周一，資金面回暖的支撐不敵股票市場大漲的沖擊，國債期貨高開低走，最終小幅收跌。市場人士認為，當前國債期貨市場觀望情緒仍濃，股市表現構成擾動因素，短期看資金面能否進一步改善對行情有關鍵的影響。如果資金面維持在當前水平，則國債期貨難改震蕩格局。
　　高開低走　　成交縮量
　　本周一，國債期貨高開低走，三合約全數小幅收跌，未能延續上周五漲勢。
　　具體看，昨日國債期貨主力合約TF1409早盤高開于93.208元，在93.25一線短暫徘徊后快速走低，最低下探至93.048元，隨后基本在前日結算價93.178元下方運行，收盤報93.072元，下跌0.106元或0.11%。其他合約方面，TF1412收報93.516元，跌0.072元或0.08%；TF1503合約收報93.870元，跌0.016元或0.02%。
　　總體看，盡管近兩日國債期貨波動有所加大，但整體未脫離本月下旬的震蕩格局，日內交投意愿不高，觀望氣氛不減，成交量維持在偏低水平。數據顯示，昨天國債期貨市場共成交1675手，比上周五減少184手。持倉方面，由于期價再現弱勢震蕩，總持倉在上周五短暫增長后重新下降101手至7935手。
　　周一，與國債期貨表現相似，國債收益率在上周五全線下行后出現小幅的反彈。銀行間債券市場上，代償期接近10年的國債140012尾盤成交在4.27%，小漲2基點；7年左右的國債期貨CTD券110015在4.21%成交數筆，與此前最近一次成交利率大致持平；交投較為活躍的130020尾盤成交在4.25%，比前日收盤略降1基點。
　　股債再現蹺蹺板
　　近期國債期貨似乎總是擺脫不了A股的“糾纏”。上周，新股集中申購短暫施壓資金面，國債期貨多數時間延續弱勢震蕩，到后半周新股發行影響逐步減弱，資金面回歸寬松的樂觀預期疊加政策面個別利好，推動期債價格于上周五出現較明顯的上漲。
　　從本周一來看，A股對國債期貨行情的影響依舊明顯。“早盤期債高開，很大程度源于對資金面繼續回暖的預期，隨后期價走軟，與A股市場放量大漲則不無關系。”一位國債期貨研究員表示。
　　由于上周發行的新股申購資金陸續解凍，昨日市場資金面進一步趨于寬松。上證所回購市場上，隔夜回購利率收盤跌至1.025%位置，全天加權均價報3.657%，比上周五回落超過250基點；銀行間市場上，隔夜和7天回購利率也雙雙小幅走低。統計數據顯示，上周三、四新股申購凍結資金規模共計6547億元，超過6月IPO重啟后首輪新股5617.4億元的資金凍結規模，本輪新股的凍結資金將于周一和周二陸續解凍。
　　不過，相比資金面趨暖的支撐，周一A股放量上漲對固定收益類證券帶來的壓力顯然更加顯著。昨日，在藍籌股強勢上漲的推動下，A股呈現普漲態勢，指數收盤上漲2.81%，創下近四個月單日最大漲幅。前述國債期貨研究員就表示，隨著藍籌發力推動A股放量大漲，股票市場樂觀情緒上升，風險偏好提高對國債等固定收益產品不利，未來一些跨市場投資者可能棄債投股。
　　事實上，很多債券交易員也將周一資金面趨暖背景下，現券收益率反而出現上漲的原因歸結于股債之間的“蹺蹺板”效應。
　　有債券交易員表示，短期看債券市場表現主要還取決于資金面，周一銀行間市場資金面改善尚不顯著，如果后續能夠進一步趨松，則可能帶動收益率出現一定的回落，如果貨幣市場利率在目前水平上企穩，在經濟基本面不利的氛圍下，現券可能有繼續調整的壓力。這一邏輯同樣適用于國債期貨。
　　廣發期貨研究員曹鐵軍表示，國債期貨進一步反彈需要更多的利好推動，本周為數據真空期，期債或維持震蕩格局。