據推算，后期托市收購量增加空間有限，這將直接影響小麥價格的上漲節奏。與此同時，若無新的需求拉動，價格仍將弱于小麥，而麩皮則有整理需求。

　　小麥托市收購高峰已過，國有糧庫收購數量有所下降，制粉企業及貿易商收購謹慎心態未改，這將限制托市小麥收購數量的增加，同時受到影響的還有小麥市場價格。

　　政策性小麥成交率分化

　　上周，、兩市場共競價銷售政策性小麥49.9萬噸，銷售數量連續兩周小幅減少，共成交8.9萬噸，成交率為17.84%，環比提高1.36個百分點。分市場來看，受2012年產托市小麥成交情況良好帶動，河南市場成交率為41.83%，也是近5周的最高成交率；而2013年產托市小麥不受市場認可，安徽市場成交率連續4周下降，也創出近7周最低水平。

　　目前處于新麥收購期，加之市場陳麥糧源充足，起拍價較高、品質較差的2013年產托市小麥對制粉企業不具備吸引力。預計后期政策性小麥成交仍將保持低迷。

　　托市收購數量增長有限

　　國家局統計顯示，截至7月15日，11個主產省累計收購新產小麥5384萬噸，較去年同期增加1842萬噸，增幅為52%。7月11日-15日，新增小麥收購296萬噸，較前期顯著放緩。其中，托市收購量占收購總量的43%左右。由于今年收購進度較快，多數主產省收購量均高于去年和過去5年平均水平。

　　按照產量推算，省已經基本沒有余糧，安徽、兩省余糧在30%左右，河南省余糧在50%左右。盡管目前和省收購數量占產量的比例較低，但考慮價格、農戶售糧習慣及往年收購數量，預計后期小麥收購量增加空間有限，托市小麥收購總量預計在2500萬噸左右。

　　小麥面粉持穩麩皮止漲

　　小麥市場價格基本平穩。其中，河北石家莊地區制粉企業收購價2500-2540元/噸，山東德州地區2480-2520元/噸，河南周口地區2440-2480元/噸，江蘇徐州地區2400-2440元/噸，廣州地區江蘇產中等白小麥到港價2570元/噸，廈門地區江蘇產中等紅小麥到港價2530元/噸。

　　面粉銷售仍受消費淡季的壓制，但制粉企業對下調價格較為謹慎，大多仍維持原價。其中，河北邯鄲地區富強粉出廠價3100元/噸，山東濟南地區70粉出廠價3040元/噸，河南周口地區60粉出廠價3000元/噸，江蘇徐州地區50粉出廠價3040元/噸。

　　麩皮供給量增加，而需求有所下降，使得價格失去反彈能量。河北石家莊地區麩皮出廠價1760元/噸，山東濟寧地區1780元/噸，河南周口地區1800元/噸，江蘇徐州地區1720元/噸，廣東東莞地區1960元/噸。

　　隨著新麥收購進入尾聲，托市收購量和飼用消費量增加對糧源供應的影響逐步體現。制粉企業庫存水平普遍低于去年，對小麥供求形勢的變化將較為敏感。但制粉企業加工利潤低迷而影響采購意向，小麥價格難現大漲，待面粉消費恢復后可能有小幅上漲空間。另外，預計后期面粉價格仍將弱于小麥價格；麩皮價格反彈基本結束，短期內將以震蕩走勢為主。

　　小麥供給壓力未減

　　自5月上旬以來，美國小麥價格跌幅已經超過26%。目前來看，盡管小麥價格處于較低水平，但在市場沒有利多因素的情況下，小麥價格仍將保持弱勢。如果價格下跌之后美國小麥出口需求有所好轉，可能支撐美國小麥止住跌勢。

　　美國小麥質量委員會近期將會對北達科塔州的硬紅春小麥進行實地考察，市場人士認為考察工作可能顯示今年美國小麥質量達到歷史最佳水平。春小麥如果取得豐收將有助于彌補冬小麥產量下降帶來的損失，并進一步增加美國小麥的供應壓力。

　　目前，埃及已經提高了國內小麥收購量，并采購了大量黑海小麥，、中國的小麥供給形勢都好于上年度，未來美國小麥出口需求提高的空間也較為有限。