
期貨研究
美油亞市尾盤暴跌 菜粕午后漲停
來源:鑫鼎盛期貨莆田營業部轉自東方財富網 時間:2015-07-14 瀏覽:3574次
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周二(7月14日)大宗商品今日多數走高。其中,纖維板漲4.66%,菜粕漲停,滬鉛漲3.03%,豆粕漲2.60%,滬鎳漲2.31%,滬錫漲2.23%,滬鋅、雞蛋、棕櫚油、豆油、菜油漲幅亦超1%。跌幅方面,焦煤跌2.31%,甲醇、瀝青、白銀、棉花跌幅超1%。受伊朗核談協議達成影響,美油暴跌,盤中最低觸及51.43美元。
據外電14日援引伊朗外交官的話報道,伊朗與伊核問題六國已就伊核問題達成協議。
伊朗與六大國間若就核問題達成協議,并解除相關制裁,恐怕會讓供過于求的油市面臨供給增加,然而水泥及鋼鐵則料將迎來需求增加,因伊朗勢必努力重振經濟。
多位參與目前正在進行中談判的官員周日表示,他們已經接近達成協議,將放寬多項制裁,以換取伊朗當局開發核用途上有所節制,不過周一之前料將不會達成協議。
若解除制裁,對于國際商品市場的影響,分析師主要關注焦點放在石油上。解除石油出口管制、聯合國安理會的武器禁運、以及禁止伊朗發展彈道導彈計畫,是談判中最為膠著的分歧點。
但就算在本周達成外交協議,伊朗將得要花上一些時間,才能開始再度大量出口原油,因對石油出口的制裁必須先行正式解除,同時伊朗疏于養護的石油基礎設施也需進行現代化。
研究咨詢機構IHS的董事總經理Nick Sharma表示,“伊朗可能增添油市供給的幅度為20萬桶/日,這并不是很大的數量,”估計伊朗出口要再增加100萬桶/日,得要花上至少18個月時間。
日本能源經濟研究所(Institute of Energy Economics)表示,如果達成協議,到2016年下半年伊朗的原油日產出可能增加70-80萬桶。
作為OPEC的成員國,伊朗坐擁一些全球最大的油田。西方國家對其進行制裁之前,其原油日出口量曾達到近300萬桶的峰值。而過去兩年半的時間里,制裁造成該國日出口量降到約100萬桶。
目前全球原油日供給過剩量估計為260萬桶,可獲供給的溫和增長將加重這種過剩態勢,從而有可能威脅到陸上和海上存儲能力。
分析師們表示,現貨供給的進一步膨脹將拖累價格跌至或跌破2008/09年全球金融危機時的價格水平。
另一方面,盡管伊朗的原油產出潛力已基本上反映到市況之中,分析師表示諸如水泥、鋼鐵、等其它行業也將受到影響。
泰國航運商Thoresen Shipping總經理Ian Claxton表示:“伊朗市場被忽略了數年,一旦制裁解除,該國將得以用石油出口換取基礎設施建設計劃的資金,從而帶動鋼鐵、電力和水泥需求。他們目前沒有水泥生產能力,所以……從印度、中東和中國整船發貨的建筑用袋裝或散裝水泥很可能成為受影響最大的大宗商品。”
Claxton補充,伊朗還將需要進口更多農產品,如大米、小麥、玉米和豆粕,“由于當地()和可支配收入上升,散裝小麥、玉米和大米需求亦將有所增加;這些農產品將來自泰國、印度、美國--如果制裁全部解除--以及南美和黑海地區。”
伊朗還曾是對華重要鐵礦石供貨國,但分析師稱由于全球供應過剩以及鐵礦石價格刷新最低記錄,伊朗的鐵礦石出口不大可能大舉恢復。
西方大國長期以來一直懷疑伊朗要發展核武器,拿民用核能計劃掩蓋真實意圖;伊朗方面則一直堅決否認。
上周A股市場的大幅波動傳導至商品市場,引發了商品脫離基本面走勢的大幅下挫,PTA期貨7月6日至7月8日三個交易日累計跌幅高達11.23%或558點。7月9日盤中最低下探至4352點,逼近2008年主力低點,現貨同步逼近2008年低點。低點放量成交后,商品、股市次日報復性反彈。同時,現貨價格亦有所回升,帶動產銷回升,但工廠采購未有大幅跟進,成交量一般。本周一,PTA期貨延續弱勢,跌幅高達2.35%或110元/噸,報4562元/噸。
華泰期貨分析師程霖指出,上周一至周三,一方面大盤環境較弱,A股、期貨、原油均出現暴跌,PTA期貨難得出現連續3日跌停,滌絲下游采購信心較為疲軟,加上手中都基本還擁有生產庫存能維持正常開工;周四大盤回暖,PTA期貨大漲,下游信心有一定的修復,再考慮到后期的天氣影響運輸的原因和采購周期,下游工廠再次出現集中采購,但幅度依舊有限,加彈廠整體備貨在5-7天附近。
截至7月10日,PTA負荷66.6%,聚酯負荷72.6%,僅需PTA負荷61%即可,PTA主要利空在于高庫存難以有效化解。程霖認為,PTA企業雖有減產情況,但聚酯負荷下降得更為迅速,PTA社會庫存仍在繼續增加,交割庫庫存即便大幅下挫后亦流出緩慢,PTA仍將易跌難漲。尤其是聚酯產品庫存仍在高位,織造負荷繼續下滑至66%,短期看不到聚酯負荷提升可能,影響行情反彈的仍是PTA企業主動調低負荷,幅度須超過5%,也就是230萬噸產能以上。
“PTA自身供應依舊過剩,社會庫存繼續累積;聚酯庫存亦偏高,整體虧損較大,加之織造方面負荷下降,聚酯負荷亦逐級下降,減少對PTA需求。目前對PTA支撐仍是成本因素,PX受到汽油方面的支撐導致價格偏高,后期或將看到PTA企業加大減產力度。總體來看,PTA反轉難度較大,將維持低位盤整。后期關注成本受原油影響,PTA企業減產幅度。”程霖說。(來源:中國證券報)
本月以來,國內塑料期貨先抑后揚,期價在10000元/噸整數關口受阻后快速殺跌,不過,在跌破9000元/噸一線后便出現超跌反彈。然而,在出現連續兩個交易日反彈后,昨日期價再次呈現出低開低走態勢。
業內人士表示,原格大跌、期貨盤面較煤化工產品價格存在較大升水,導致市場拋壓較重,進而拖累塑料期價走勢。預計短期期價弱勢震蕩。不過,現貨市場普遍較為樂觀,且目前價格仍處于相對偏低位置,中期有望走出偏樂觀行情。
“對原油供應過剩及中國和歐元區潛在需求疲軟的擔憂,令美原油在上周錄得3月以來最大周度跌幅。且周一電子盤油價延續陰跌勢頭,因伊朗核問題會談接近達成協議,提升市場對該國可能很快向過剩的國際油市供應原油的擔憂,對國內整個化工品市場心態產生負面影響,進而拖累國內塑料期價走勢。”分析人士表示。
期貨化工研究員謝龍補充表示,近期現貨市場表現相對疲軟,市場主動備貨積極性依然偏低,期貨盤面較煤化工產品價格仍存在較大升水,導致盤面上拋壓較重。
現貨方面,昨日報價穩中有漲,但漲幅相對較小。目前市場處于僵持整理期,期貨市場開盤下滑,并沒有阻止現貨市場的進一步走高,工廠后期訂單開始增多,市場支撐較明顯。華北地區LLDPE價格在9400-9500元/噸,華東地區LLDPE價格在9400-9500元/噸,華南地區LLDPE價格在9550-9600元/噸。
“目前來看,影響塑料期價走勢的關鍵因素仍是未來的需求變化。”謝龍表示,市場普遍預期8月份需求旺季的到來將使期貨價格對現貨出現一定幅度升水,如果預期落空,期貨盤面將會面臨較大拋壓。而如果旺季能如期到來,在下游集中買盤支持下,現貨價格可能出現快速走高。再加上臨近1509合約交割,市場炒作氣氛升溫,將帶動期貨價格出現階段上揚行情。
銀河期貨研究員曲湜溪表示,塑料市場基本面情況,從上游來看,近期原油價格下跌,但國內塑料期價并未相應跟隨油價大幅走低;中游來看,市場開工率有所升高,供應有所增加;下游來看,市場按需求采購,貿易商存貨不多,現貨市場行情較為膠著,多空雙方均較為謹慎。“預計后期塑料期價以弱勢震蕩為主。”
謝龍也認為,短期市場或將繼續維持震蕩行情。供應上,延長中煤的裝置檢修結束,下旬進口到港貨源將有所增加,但供應增量不大。現貨市場上,盡管下游主動買盤不多,但對低價貨源仍有較強需求。中期而言,根據調研情況,現貨市場普遍較為樂觀,預期企業將繼續挺價,加上同比往年,目前的價格處于偏低位置,8月份需求回升是大概率事件,中期行情偏樂觀。