棕櫚油

　　外盤走勢：馬來西亞棕櫚油期貨上周五進一步下跌，因馬幣兌美元走強，將棕櫚格推至兩周半新低。BMD指標12月棕櫚油期貨收跌2.6%，觸及每噸2,217馬幣。

　　消息方面：下周一馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將要發布9月份的棕櫚油報告。路透社的調查顯示 ，9月底棕櫚油庫存將達到265萬噸，比上月提高6.2%。9月份棕櫚油產量預期將達到209萬噸，這是創紀錄的水平，比8月份提高2%。9月份的出口量預期將達到165萬噸，比8月份提高2.6%。

　　現貨方面：2015年10月9日，國內棕櫚油現貨價格主流平穩運行，僅個別地區廠商報價呈現10-30元/噸不等的漲跌調整。日照地區：黃海報價，24度棕櫚油4450元/噸。天津地區：中紡報價，24度棕櫚油4550元/噸。廣州地區：益海報價，24度棕櫚油4570元/噸。儀征地區：方順報價：24度棕櫚油4600元/噸。福建地區：工廠報價：24度棕櫚油4400元/噸。

　　倉單方面，棕櫚油倉單250張，較上一個交易日持平。

　　觀點總結：因9月出口數據遜于預期且后市需求令人擔憂，馬來西亞棕櫚油短期回落調整，不過原油期貨短期反彈，對棕櫚油價格有一定支撐作用，或限制其下跌空間。技術上，棕櫚油1601合約繼續在周圍商品帶動下小幅走高，總體延續弱勢反彈走勢，短期或突破60日均線，建議多單依托10日均線持有。

　　煤市“寒冬”加劇，行業脫困政策“加碼”。9月中旬，國家發改委連發兩個通知嚴控煤炭產能。但5天后，有煤市“風向標”之稱的環渤海動力煤價格指數，首次跌破400元關口，步入“3”時代。煤價觸底還有多遠，引發業界關注。

　　2012年下半年，煤價掉入下行通道。至今年9月23日，環渤海動力煤價格指數首次跌破400元，報收于398元/噸，同比下跌17%，與2011年853元/噸的高點相比，腰斬一半還多。最新統計顯示，今年前8月，全國規模以上煤炭開采和洗選業實現利潤總額同比下降超六成。

　　中國煤炭工業協會數據顯示，今年上半年，全國大中型煤炭企業虧損面已達70%以上，黑、吉、遼、冀、魯、皖等省份煤炭行業整體虧損。截至6月底，山西煤炭行業連續12個月虧損。前7個月，山西產煤5.31億噸，虧損71億元；噸煤利潤從去年的“不到一瓶礦泉水”跌到“挖一噸煤虧十元”。

　　煤市“寒冬”加劇，控制產能、遏制超產、平衡供需的脫困政策不斷跟進。1至8月，全國煤炭產量和動力煤進口量同比均為下降，控產、減產措施成效顯現。

　　但由于產能過剩、需求下降，弱市格局仍在延續。企業聯合會數據顯示，2012年以來，電力供需已由平衡變為總體寬松，預計今年用電增速在2%左右，創17年來新低。

　　能源革命的穩步推進，也對煤炭形成更多替代。2014年末，全國燃氣發電裝機容量同比增長近三成，目前仍呈增長趨勢，將超7000萬千瓦。值得關注的是，今年燃氣供求日漸寬松，加之國際市場油氣價格回落，國內氣價下調預期強烈。在環保力度加大的背景下，燃氣發電對燃煤發電的替代效應隨之增強。

　　煤炭市場分析專家李廷認為，盡管冬季取暖用煤高峰即將來臨，但煤炭需求整體仍難改疲軟態勢，年內煤價或將持續低位徘徊。特別是部分資源優、成本低的煤企或礦井能夠盈利，這些企業的成本或許才是煤價的最終底線。“預計短期內煤價將易跌難漲。”

　　面對即將到來的“全行業虧損”，一些煤炭界人士認為，應理性看待煤炭在我國能源結構中的地位和作用，加快推進“煤炭革命”。