滬鋅

　　外盤走勢：隔夜倫鋅震蕩運行，收報1823美元/噸，跌0.05%。

　　現貨方面：10月15日SMM現貨0#鋅報價為14600-14700元/噸，均價漲70元/噸。據SMM報道，貿易商大量拋售保值貨，市場品牌繁多，但市場消費清淡導致升水下調；冶煉廠出貨正常。進口品牌不多，下游觀望為主，成交較清淡。

　　消息面：中商產業研究院數據顯示，2015年1-8月生產金屬切削機床51.39萬臺，同比下降6.15%。麥格理預計2016年全球鋅精礦產量增速將持續降至0.5%，2015年料為1.2%，因嘉能可減產將加劇2016年鋅精礦短缺。

　　庫存方面：截至到10月15日，LME倫鋅庫存587200噸，日減1050噸；滬鋅庫存方面，截至10月9日，滬鋅庫存報165779噸，較節前減少2319噸，連續3周反彈后首次減少。

　　觀點總結：經濟衰退與刺激政策兩大預期難較高下，市場在近期位置難以覓得方向，預計將震蕩運行等待更多信號。操作上建議滬鋅1512合約14420-14620，止損上下各100元/噸。

　　TRJ-CRB全球商品指數，今年以來跌至2001年以來的新低，累計跌幅近20%止于185.13點，而后周線級別出現振蕩和修復性反彈行情。TRJ-CRB指數近30年來的價格圖譜告訴我們，200點之下持續時間極為短暫，我們認為，這是重要的價格信號，或暗示熊市空間進入尾部。

　　美元指數高位上漲遲滯，周線級別走勢趨弱，美聯儲年內升息預期降溫，新興市場貨幣出現較大規模走升，風險偏好10月有回升跡象。國際原格，脫離低位上漲超過20%，轉入技術牛市波動，敘利亞地緣政治因素對價格刺激作用仍待發酵。國際價格，因嘉能可宣布減產計劃，而走出下半年以來形成的下降通道。CBOT大豆在美豆供需報告利空散盡后，突破一月有余的底部整理區間。

　　國內經濟數據疲弱，內盤普遍弱于外盤。其中，尤以黑色產品系列為甚，焦煤、焦炭艱難磨底，鐵礦石價格低位反復振蕩，塑料與聚丙烯重心有下移跡象。產業因素主導下，煤炭系列、玉米、玉米淀粉、雞蛋等品種的趨勢下跌勢頭猛烈。受結構性因素驅動，棕櫚油、豆油等多頭趨勢較為順暢，粕類陷入振蕩市況。