進入2015年，歐債危機重新進入投資者視野，一系列“黑天鵝”事件帶動避險情緒飆升，黃金、白銀再次應聲沖高，黃金價格一度站上每盎司1300美元。然而，隨著美元走強、美國經濟好轉帶動加息預期升溫，黃金重新回落，新年來金市上演了一輪“過山車”行情。

　　從2011年金市見頂回落以來，黃金市場已連續三次測試1200點大關，但都受強勁支撐而隨即反彈。業內人士認為，總體上看，三次反彈的高點在逐次降低，但1200點的支撐似乎已越來越難跌破。羊年的金市會否再迎一輪“筑底”？節后“炒金”機會何在？

　　分析人士表示，新年來的金市主要受歐債危機以及美國經濟狀況的持續博弈主導。“尤其是希臘債務危機引發的歐元危機擔心，基本貫穿了新年來金市波動的全過程。”興業銀行分析師蔣舒表示，從年初投資者對希臘選舉的擔憂，到選戰結束后新政府與歐盟救助計劃談判的不確定性，市場避險情緒的變化幾成金市波動最重要指引。

　　“到目前，希臘債務僵局效應還在發酵。”在一些分析人士看來，希臘債務危機總是難以徹底解決，一旦希臘的救助計劃臨近時限，市場對退出歐元區的擔憂立馬升溫，黃金市場的避險需求也由此受益，而隨著各方持續博弈達成妥協，避險風向標的“黃金”也急轉直下。

　　經歷2013年的“斷崖式”下跌后，金市近兩年來基本都持續低位振蕩，忽而上漲沖高，忽而下跌回落，市場的反復振蕩是否意味著金價已逐漸構筑底部？

　　“2015年金市的利空主要是美國貨幣政策收緊，帶動的真實利率上升對金市的打壓，但是全球基礎貨幣的供應量非常龐大，利率的抬升肯定也無法將黃金打回2008年金融危機時的低點。”光大期貨分析師孫永剛認為。

　　“就目前市場來看，1200點是否真正底部仍有待觀察。”上海一位資深黃金投資者認為，一方面包括希臘債務談判等一系列的“黑天鵝”事件演繹使避險需求保持強勁，同時在外匯儲備多元化背景下，新興市場央行對黃金的增持需求仍較大，但另一方面，圍繞美國的加息預期，金市至少在上半年仍會承壓明顯。

　　“現在很可能就處在低谷中。”加拿大豐業銀行的報告認為，盡管預測未來金市已經很難準確，但是到今年年底，黃金價格很可能還會在目前的價位水平。

　　一些分析人士認為，在金市撲朔迷離的情況下，未來基本面的變動或會為投資者提供一定的指引。“此前世界黃金協會發布的2014年全球黃金需求趨勢有三點值得關注。”蔣舒說，一是全球黃金首飾消費同比下降10％，二是投資需求出現小幅上揚，三是全球央行的購買依然強勁。但就全球市場來看，央行的購買依然未能改變首飾需求萎縮以及黃金ETF資金的流出帶來總需求下滑的趨勢。

　　上海黃金交易所副總經理沈剛也表示，與前幾年相比，近年來黃金市場的投資形勢較為復雜：一方面，頻繁不斷的地緣政局、要素市場動蕩使避險情緒忽高忽低；另一方面，主要經濟體的貨幣政策變動也尚待觀察。“在這種環境下，投資者入市還需具備必要的投資知識，對于進行杠桿類投資和保證金投資的普通個人投資者來說，風險無疑在大大增加。”