1、宏觀面來看：近期美國經濟數據多數不及預期，美元指數走弱，中國4 月制造業 疲弱，令對中國將出臺刺激舉措的預期升溫，提振基本金屬走勢。本周，國內外將公布大量宏觀數據，密切關注，尤其是中國將公布的4 月宏觀經濟數據情況。

　　2、行業面來看：近期LME 鋁庫存持續下滑提振鋁價走勢，但是，國內原鋁供應同比仍較快增長，而下游需求增速放緩，仍令鋁價走勢承壓。

　　操作策略：

　　總體來看，本周鋁價走勢有望震蕩偏強，建議短線偏多思路。

　　1、行情回顧

　　上周，倫鋁創出1977 美元/噸的高點后回落，截至周五下午報1908 美元/噸、累計下跌0.26%，滬鋁震蕩小幅收漲，主力1507 合約截至周五下午收盤報13455 元/噸、累計上漲0.82%。

　　圖1-1:LME 三月鋁日線走勢圖1-2:滬鋁主力合約日線走勢

　　2、宏觀和基本面動態

　　2.1宏觀信息內容：

　　(一)近期美國經濟數據多數不及預期歐經濟數據喜憂參半中國匯豐制造業PMI疲弱

　　美國4 月ISM 制造業(PMI)為 51.5，預期為52.0，前值為51.5。美國4 月Markit 制造業PMI 終值為54.1，創三個月新低，預期為54.2，初值為54.2,3 月終值為55.7。美國3 月工廠訂單月率上升2.1%，創2014 年7 月來最大月度升幅，預期上升2.0%，前值從上升0.2%修正為下降0.1%。美國4 月ADP 私人部門新增就業人數為16.9 萬人，為2014 年1 月來最低水平，預期增加20 萬人，前值修正為增加17.5 萬人。美國截至5 月2 日當周初請失業金人數為26.5 萬，預期為28 萬，前值為26.2 萬。歐元區4 月Markit 制造業采購經理人指數(PMI)終值為52.0，預期為51.9，初值為51.9,3 月終值為52.2。歐元區3 月零售銷售月率下跌0.8%，為六個月以來首次錄得跌勢，預期下跌0.7%，前值修正為增長0.1%；年率增長1.6%，預期增長2.4%，前值修正為增長2.8%。

　　中國4 月官方制造業采購經理指數(PMI)為50.1，與上月持平，連續兩個月高于臨界點，預期為50.0.4 月匯豐中國制造業PMI 終值為48.9，創2014 年4 月以來新低，預期為49.4，初值為49.2,3 月終值為49.6。中國4 月出口同比下跌6.4%，預期上漲1.6%，前值下跌15%；進口同比下跌16.2%，預期下跌12.2%，前值下跌12.7%；貿易盈余341.3 億美元，預期盈余395 億美元，前值盈余30.8 億美元。

　　(二)短期美元指數走勢或將震蕩偏弱

　　圖2-1:美元指數日線走勢圖2-2:美元指數與LME 三月鋁期價走勢呈負相關

　　2.2行業基本面動態：

　　(一)近期LME鋁庫存持續下滑上期所鋁庫存小幅回升

　　圖2-3:LME 鋁庫存與LME 三月鋁期價走勢對比圖2-4:上期所鋁庫存與滬鋁期價走勢對比

　　(二)價差分析

　　圖2-5:國內鋁價基差走勢

　　3、操作策略

　　宏觀面來看：近期美國經濟數據多數不及預期，美元指數走弱，中國4 月制造業PMI 疲弱，令對中國將出臺刺激舉措的預期升溫，提振基本金屬走勢。本周，國內外將公布大量宏觀數據，密切關注，尤其是中國將公布的4 月宏觀經濟數據情況。行業面來看：近期LME 鋁庫存持續下滑提振鋁價走勢，但是，國內原鋁供應同比仍較快增長，而下游需求增速放緩，仍令鋁價走勢承壓。總體來看，本周鋁價走勢有望震蕩偏強，建議短線偏多思路。