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來源：中期協 時間：2015-04-08 瀏覽：4582次
【期海導航】期貨行情及基本術語解讀：換手交易、期貨行情表、競價方式
期貨行情及基本術語解讀
換手交易
換手交易有多頭換手和空頭換手，當原來持有多頭的交易者賣出平倉，但新的多頭又開倉買進時稱為多頭換手；而空頭換手是指原來持有空頭的交易者在買進平倉，但新的空頭在開倉賣出。表1舉例說明按雙邊計算時多空雙方開倉平倉與成交量及對應持倉量的變化關系（假定統計之初的總成交量已經有5 000手，同時總持倉量為80 000手）。
期貨行情表解讀
交易者進行期貨交易，看行情是必需的。而看懂行情表上各個數字的含義自然是極為重要的。表2是中金所滬深300股指期貨在2014年7月31日交易結束時的行情表。
從表2中可以看到，掛牌的股指期貨合約共有4個，依次為2014年8月、9月、12月和2015年3月。從IF1408到IF1503，依次為升水排列，即越是后面的合約價格越高。其中，漲跌是指最新價相對于上一交易日的結算價而言；而漲跌幅是指漲跌值相對于上一交易日結算價的百分比；買賣量是指相應的買賣價上的掛單數量；成交量是指開盤至當時的總交易量（注意是單邊計算），而持倉量也是單邊計算的。從成交和持倉的數量上看，均是IF1408合約最大，堪稱主力合約。開盤價如何產生下面將會介紹。
競價方式
期貨交易的早期，由于沒有計算機，故在交易時都采用公開喊價方式。公開喊價方式通常有兩種形式：一是連續競價制(動盤)，它是指在場內交易者在交易所的交易池內面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。這種競價方式是期貨交易的主流，歐美期貨市場都采用這種方式。這種方式的好處是場內氣氛活躍，但其缺陷是人員規模受到場地限制。眾多的交易者擁擠在交易池內，人聲鼎沸，以至于交易者不得不使用手勢來幫助傳遞交易信息。這種方式的另一個缺陷是場內交易員比場外交易者有更多的信息和時間優勢。搶帽子交易往往成了場內交易員的專利。
二是計算機技術普及后，世界各國的交易所紛紛改弦更張，采用計算機來代替原先的公開喊價方式。計算機撮合成交是根據公開喊價的原理設計而成的一種自動化交易方式，它具有準確、連續、速度快、容量大等優點。目前，我國的期貨交易所都采用計算機撮合成交方式。
