3月粗鋼日產創新高 鋼價下行壓力大

　　中國證券報　　

　　市場變化無常，漲得快、跌得也快，似乎還看不出基本面發生的變化。實際上，相對于鋼材(2869, 30.00, 1.06%)現貨的暴跌，上周期貨價格跌幅并不大，期現價差也明顯收斂。
　　分析人士稱，近期國內鋼廠板材生產線開始密集檢修，鐵水逐漸流向利潤依然較高的螺紋，使得螺紋供給量快速上升。最新的庫存數據顯示社會庫存下降，但鋼廠庫存上升，說明貿易商普遍不愿進行庫存囤貨，庫存與資金壓力開始轉移向鋼廠。而雙休日期間唐山鋼坯價格暴跌90元/噸，顯示現貨市場鋼貿商心態非常差，對后市預期普遍悲觀，預計鋼價下行壓力將加大。
　　全國鋼材庫存連續八周下降
　　鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示，截至4月14日當周，全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為636.5萬噸，減少45.8萬噸，降幅為6.71%；線材(3300, 138.00, 4.36%)庫存量為187.8萬噸，減少3.7萬噸，降幅為1.93%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，同期全國綜合庫存總量為1367.55萬噸，較前一周減少51.3萬噸，降幅為3.62%。
　　業內人士表示，全國鋼材市場庫存連續第八周出現下降，且庫存降幅為本輪庫存下降中的第二高位，目前的庫存水平較去年同期增加36.7%。不過相對于市場庫存的大幅下降，上周鋼廠庫存全面上升，顯示在鋼價下跌階段商家普遍減少備貨，庫存壓力逐步從市場轉移向鋼廠，鋼廠庫存壓力有所加大，后期鋼廠去庫存或將對鋼價走勢形成一定的不利影響。
   　宏觀方面，一季度經濟數據表現亮眼，全面超出市場預期。一季度我國GDP增速達到6.9%，比去年四季度加快0.1個百分點；一季度我國固定資產投資增速達到9.2%，比1-2月份加快0.3個百分點，創近9個月以來高點；一季度民間固定資產投資同比增長7.7%，比1-2月提高1個百分點，創2015年12月以來新高；3月份規模以上工業增加值同比增長7.6%，比1-2月份加快1.3個百點，創2014年12月來最高增速；3月份消費同比增長10.9%，增速較1-2月份的9.5%明顯回升。
　　鋼價仍面臨下行壓力
　　據國家統計局數據，2017年1-3月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為20110萬噸、17564萬噸和26295萬噸，同比分別增長4.6%、4.1%和2.1%。其中3月份粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為7200萬噸、6200萬噸和9676萬噸，同比分別增長1.8%、增長1.3%和下降0.7%。3月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為232.26萬噸、200萬噸和312.13萬噸，較1-2月份日均產量分別增長6.42%、3.93%和10.58%，粗鋼日均產量創歷史新高。
　　可見，在利潤高企提振下，鋼鐵企業生產積極性明顯回升，粗鋼產能釋放加快。特別是近期由于生產板材利潤明顯不及建筑鋼材，不少鋼廠檢修板材生產線，保障建筑鋼材鐵水供應充足，建筑鋼材市場供應明顯上升，市場供應壓力逐步顯現。
　　業內人士表示，一季度固定資產及房地產開發投資增速加快，國內鋼市需求維持在較高水平。同時，3月份國內粗鋼日均產量創下歷史新高，顯示市場供應加速釋放，一季度國內鋼市整體供需兩旺。在經過上周的大跌之后，目前國內鋼市整體情緒依然較為低迷，市場供應增多仍是困擾鋼價走勢的主要問題。預計短期國內鋼價仍將面臨下行壓力。