眼下，后“禽流感”時期給國內雞蛋市場帶來了新的不安定因素。市場上供應短缺，現貨價格持續上漲，主產區雞蛋均價基本在4.7-4.8元/斤，銷區在5.1-5.2元/斤；而6個月前，主產區雞蛋均價僅為每斤4元左右。
　　期貨市場提前作出了反應，今年9月份交割的雞蛋期貨合約價格上周五(7月11日)突破了5400元/500千克。
據記者采訪了解到，時值夏季高溫多雨季節，蛋雞產蛋率有所下降，對雞蛋的存儲和運輸也將造成一定影響，加之養殖戶此前受禽流感影響，補欄積極性不足，蛋雞存欄仍處低位，又逢9月傳統消費旺季，令看多者有了堅定做多的理由和信心，而看空者則認為9月份并不缺蛋。
　　陰跌-上漲-回調-上漲
　　在上半年期貨市場中，雞蛋期貨吸引著市場關注的目光。今年以來，雞蛋期貨9月合約價格從最低4171元/500千克漲至最高5422元/500千克以上，其間最大漲幅超過29%。
　　從整體行情看，雞蛋期貨價格經歷了陰跌—上漲—回調—上漲四個階段，年初至3月份，由于受禽流感影響，消費者減少雞蛋消費導致價格一路陰跌，從4500元/500千克跌至最低4143元/500千克；隨后，3月份至5月中下旬經歷了一輪上漲，主要是因為天氣轉暖，禽流感影響逐漸退去，需求上升而供應不足導致價格快速回升。
　　5月下旬至7月上旬，雞蛋期貨經歷了兩次快速回調，一次是5月20日，另一次是7月2日，盤中大幅下跌重挫多頭信心。但基本面依然偏多，導致進入7月中旬，雞蛋期貨仍然突破前高，繼續上漲。
　　至于最近一次到9月交割的雞蛋期貨1409合約大跌，除當日市場傳言中紀委入駐證券系統帶來包括雞蛋品種在內的系統性下跌外，部分分析人士認為也與從期貨公司傳出的大商所《協助調查函》影響有關，這一調查函要求協助提供雞蛋期貨參與客戶IP地址等相關情況。
　　7月2日早盤10:30以后，雞蛋期貨1409與1501兩大合約同步跳水，臨近11:00短短5分鐘內期價重挫近4%，1409合約最低跌至5065元/500千克，大跌的同時伴隨大幅減倉。截至收盤，雞蛋期貨主力合約1409下跌2.12%，報收5212元/500千克，1501合約則重挫2.19%。
　　不過多位業內人士據記者表示，當日網絡傳言中紀委入駐證券系統傳言己給多個品種的多頭帶來恐慌。在這一大背景下，這份早在6月底發出的《協助調查函》成為空頭當日又一借勢打壓借口，觸發多頭止損位被打破，導致多頭大幅減倉，行情也一度觸及跌停。
　　上述人士均認為，交易所作為市場自律機構擔負市場自律監管責任，同時也有保證金監控中心的監控，在市場運行過程中不會偏袒多、空任意一方，6月底發布協助調查函主要是為了讓雞蛋品種更為穩健地運行，也是交易所為了防控市場風險而進行的例行調查，不過也說明交易所在積極地監測市場、查詢可能的線索。
　　7月11日，雞蛋期貨價格再次出現“擾動”。當日早盤開盤后，雞蛋期貨1409合約突然拉升觸及漲停，觸及5559元/500千克后回落，截至9：06，雞蛋期貨1409合約報5351元/500千克，上漲53元/500千克。
　　技術分析人士指出，可能有投資者在早盤期間急于入市，匆忙之間，可能買賣指令弄錯，不排除有投資者在操作中出現“烏龍指”的可能。同樣，也有一些業內人士認為，多頭在發出“信號”，即雞蛋價格仍然可以到達該高位。
　　剛性需求VS可變供給
　　很顯然，多空不僅需要技術上配合，還需要基本面來支撐。對于期貨來說，尤其如此。
　　芝華數據禽蛋研究經理楊曉蕾告據記者，雞蛋價格的波動巨大，最主要的原因是供應和需求決定，另外宏觀環境及政策影響、成本因素、天氣因素及運輸成本的影響、疫病的影響都對雞蛋價格有一定的影響。供應和需求方面，由于雞蛋的需求屬于剛性需求，那么供給對雞蛋價格的影響則尤為重要。
　　芝華數據是中國一家數據分析公司，為生豬行業、活牛行業、飼料加工業等產業鏈條提供中遠期價格預測和供求預測、行業分析、風險管理以及商業咨詢等金融創新服務。
　　楊曉蕾表示，從供應方面來看，據蛋雞存欄監測數據顯示，從去年11月開始在產蛋雞存欄量就出現減少，在今年4月在產蛋雞存欄量小幅增加后，5月、6月在產蛋雞存欄量再次減少，截至6月全國在產蛋雞存欄量約11.66億只。
　　她介紹說，在今年雞蛋行情如此之好的情況下，今年春季補欄情況并不理想，受去年行情影響，部分養殖戶已決定退出行業，不再進行補欄。同時進入夏季是補苗的淡季，補欄情況將受到影響。一方面，天氣炎熱養殖戶管理難度增加；另一方面，夏季補苗蛋雞到產蛋高峰期時正好是疫情高峰期。
　　根據芝華數據蛋雞存欄統計，5月份育雛雞補欄量同比減少13.8%。楊曉蕾表示，隨著天氣逐漸炎熱，蛋雞產蛋率將有所減少。最后，夏季蛋雞產蛋率下降，養殖戶將加速蛋雞淘汰，在產蛋雞逐漸減少。因此，隨著天氣逐步炎熱，雞蛋供應將繼續減少。
　　湖北省浠水縣港昌養雞專業合作社閆鐵山告據記者，目前當地市場上雞蛋供應僅有往年一半左右，且小雞蛋很少，40斤(小雞蛋)與45斤(大雞蛋)一箱雞蛋的價格是一樣的，都是215元。同樣一箱雞蛋差5斤，價格卻是一樣的，說明市場上小雞蛋很少，也印證了前期養雞戶補欄不夠，導致當前雞蛋供應受到影響。
　　閆鐵山在當地主要做雞蛋貿易生意，主要是做現貨。他在收蛋時發現，當地養雞戶補欄情況不樂觀，特別是市場上育小雞的養雞戶，現在還在四處尋找買家，說明養殖戶補欄積極性低。即便很多老養殖戶也認為雞蛋價格不可能再漲，因為多數養殖戶沒有考慮到補欄的情況，小雞目前補欄依然很少。一般來講，小雞補欄后需要4個月才能生出小雞蛋。
　　從需求方面來看，業內人士表示，到了7月、8月，學校放假，群體性消費有所減少。另外，蔬菜陸續上市，對蛋價需求也將有一定抑制。7月下旬或者更早食品加工企業啟動備貨，8月下旬鮮蛋采購，雞蛋需求將增加，隨著中秋備貨時間逐步接近，雞蛋需求將逐步增加。
　　魏金棟表示，應該說目前9月期貨合約主要反映從7月13日到8月初的現貨價格，當前主產區的均價基本在4.8元/斤一線，銷區在5.1-5.2元/斤，隨著高溫來臨以及中秋備貨帶動，現貨價格繼續走強可能性非常大，因此基本面支撐較強。
　　做空做多各執一詞
　　“蛋荒”給做多者創造了財富。據期貨資管機構監測數據顯示，2014年上半年期貨私募基金業績排名中，表現較為突出的是瑪雅星海1號，該產品于2014年3月28日成立，截至7月11日凈值已達2.8677元，短短三個月多就實現了翻倍。據了解，該產品主要抓住了今年的雞蛋上漲行情。
　　數據顯示，截至7月11日，雞蛋期貨1409合約持倉量為33.1萬手，多空分歧依然較大。多頭方面認為，首先，供應缺口逐步增加，需求逐步改善，蛋價穩步上漲，在雞蛋緊缺的時刻，空頭收貨難度大。
　　魏金棟表示，從持倉上來講，距離8月限倉100手還有14個交易日，在現貨不斷上漲的現實下，留給空頭的余地不大，現貨持續上漲是9月行情的基礎，空頭的“認輸”可能會加速最后一波上漲。
　　那么，做多者有理由，做空者又有哪些理由呢？
　　業內人士表示，首先，前期期貨與現貨基差相差較大，期貨與現貨之間的基差絕對值一度擴大到1000多，期貨升水較大。其次，目前期貨價格“高”，這是對市場價值的提前發現，對中秋預期已經結束，中秋節備貨結束后蛋價會出現大幅下跌。第三，在交割方面，買方一旦接貨，那么將面臨著接貨地的不確定性，且雞蛋保質期較短，多頭如果一旦銷售網絡覆蓋面不夠廣或者無法有效消化這些現貨，那么將造成較大損失。即使把貨提走，也會面臨運輸費用的不確定性。第四，受春節補欄影響，9月份在產蛋雞存欄量將恢復，雞蛋供應并不“緊缺”，同時，當前小規模養殖戶的出局與規模化養殖者補欄增加并存，與生豬等養殖業發展趨勢相同，目前蛋雞養殖規模化程度正在提升，小規模養殖戶退出的同時、規模養殖者的養殖量卻在增加，單從一地一村還不能推出市場供應總體情況。另外，今年水產養殖增加較多，當雞蛋價格上漲時，魚類與雞蛋的蛋白替代關系將發揮作用；同時，今年“八項規定”對餐飲業及食品消費的深層次影響也將帶來消費基本面的改變，不能以往年消費需求情況看待今年。
　　一位現貨商告據記者，盡管目前雞蛋價格比較高，但是從消費角度來看，雞蛋價格仍然有上升的空間，如果國家調控蛋雞市場，可能會導致目前想補欄的養殖戶喪失信心。如此一來，可能明年的雞蛋價格會更難控制，或許漲得更高；同時，雞蛋價格的高位盤整，有利增強養殖戶補欄動力，事實上，這一動力在5月份己有體現，隨更多養殖戶對期貨市場的關注了解和雞蛋期貨影響力擴大，這一價格的引導作用會更強。