中國11月PPI、CPI等宏觀數據昨日公布，國內11月CPI同比增長3.0%，PPI同比下降1.4%，出口同比增長12.7%，進口同比增長5.3%。業內人士認為，從當前數據來看，中國經濟短期持穩，但中期缺乏繼續擴張動力。就工業品市場而言，近期陸續公布的重要數據影響中性偏好，但11月份工業增加值和投資增速可能放緩，工業品需求回升力度或有限且持續性不足，這將導致工業品價格反彈高度有限。 

　　經濟企穩持續性不足 

　　公開數據顯示，11月居民消費價格指數（CPI）同比上漲3%，環比下滑0.1%，其中食品價格同比上漲5.9%，環比下降0.2%；11月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降1.4%，環比持平；此外，11月出口同比大增12.7%，遠超預期與前值，而進口同比增長5.3%，低于預期與前值，貿易順差進一步擴大。 

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇在接受中國證券報記者采訪時表示，PMI總體延續9月份以來的回升勢頭，但持續性不足，主要表現為新訂單指數下滑，而產成品庫存回升及原材料庫存下降意味著下游補庫節奏放緩。 

　　招商期貨研究所金屬部主管侯書鋒也認為，自7月以來的PMI環比加速趨勢中止，顯示經濟上升動力減弱，其中原材料庫存指數加速收縮，制造業補庫周期告一段落，但預計在春節前制造業庫存還將上升。 

　　對CPI而言，程小勇認為，由于沒有發生大的自然災害等，食品價格并未進一步上漲，而住房價格繼續上漲導致非食品價格持穩，但是12月份物價可能在季節性因素的助推和北方雨雪天氣影響下回升；PPI同比降幅縮減，一定程度上緩解了通縮的壓力。 

　　“11月CPI數據低于預期，PPI與預期相符，顯示通脹水平基本保持穩定，有利于經濟的平穩調整。”廣東盈瀚投資有限公司投資策略總監于杰指出，PPI長期處于下降狀態，顯示實體經濟現狀并不樂觀，若未來不能刺激PPI回升，將不利于保持經濟的平穩增長。 

　　另據澳新銀行預測，12月CPI可能再度維持在3%的水平，全年平均通脹率大約在2.7%，仍然遠低于全年3.5%的控制目標。從明年來看，由于中國將在明年逐步推進大宗商品價格市場化改革，CPI通脹率可能在明年下半年突破3.5%，中國明年CPI平均增速或將保持在3.2-3.4%，高于今年2.7%的預期值。