國內外經濟數據密集發布，QE 規模繼續縮減

　　“五一”小長假期間，隨著國際國內宏觀經濟數據的發布以及烏克蘭沖突的升級，外盤商品期價整體走低。其中，美豆、美玉米和馬來西亞棕櫚油等均大幅下跌，其他農產品(行情 股吧 買賣點)以小幅回落為主；外盤金屬市場，倫鋁和倫鉛等跌幅較大。有分析人士表示，在不明朗的宏觀經濟形勢下，大宗商品需求短期內難獲改善，預計節后國內商品期市仍將維持弱勢格局。
　 
    FED縮減購債規模，美非農就業數據利好

　　美國商務部4月30日公布的數據顯示，美國一季度國內生產總值(GDP)按年率計算僅增長0.1%，創2012年四季度以來的新低，增幅遠低于1.2%的市場預期。不過，該疲軟數據并未影響到美聯儲的貨幣政策。美聯儲在隨后發表的議息會議聲明中稱，從5月開始將量化寬松(QE)規模月額度再次削減100億美元，同時將目標利率維持在0—0.25%。

　　美國勞工部5月2日公布的數據顯示，美國4月非農就業崗位增長28.8萬個，創下自2012年1月以來的最大增幅；4月失業率降至6.3%，為2008年9月以來最低。

　　中期研究院宏觀策略分析師李莉表示，美國一季度GDP數據令市場大跌眼鏡，但美聯儲堅持縮減購債規模，表明其對于美國經濟前景仍有信心，之后公布的美國非農就業數據大幅走強也印證了美聯儲的判斷。整體來看，美國經濟的復蘇日益穩健，美元指數有望長期走強，這將會持續壓制大宗商品價格。

　　中國官方PMI實現“兩連升”

　　國家統計局5月1日公布的數據顯示，4月制造業采購經理人指數(PMI)為50.4，連續第2個月回升。

　　中國物流信息中心高級經濟師陳中濤分析，4月官方PMI回升主要受需求端帶動。新訂單指數回升明顯，說明經濟運行穩中有升，增長態勢趨于鞏固。

　　“4月官方PMI雖然環比上升0.1個百分點，但絕對值仍創下近9年來4月的最低水平，凸顯出經濟結構調整對制造業的沖擊。”李莉說道。

　　一德期貨首席經濟學家郭士英分析，官方PMI雖然連續兩個月小幅回升，但基礎并不牢固。目前房地產(行情 專區)市場銷售、投資和融資均呈現回落態勢，若這種趨勢進一步確立，預計增量有限的基礎設施投資難以對沖房地產市場回落對中國經濟的沖擊。

　　5月大宗商品走勢承壓

　　在小長假期間外盤商品期價整體走低的情況下，方正中期研究院院長王駿預計，節后國內農產品期貨市場波動將加劇，資金將青睞油脂油料套利；工業品期貨和金融期貨下行概率較大；受地緣政治因素影響，貴金屬期貨有望振蕩走強。

　　郭士英認為，工業品期貨近期的反彈行情已暫告一段落，后期可能會反復振蕩探底，“如果房地產市場繼續低迷，不排除部分工業品價格再創新低的可能。成本價不一定是熊市的最后堡壘”。

　　李莉認為，中國經濟結構調整對商品市場的利空影響將長期持續，但中國經濟體量大，這種影響將逐步削弱。隨著政府穩增長措施的推進，短期內商品市場有反彈可能，但在基本面無實質性改觀的背景下，大行情難以出現。