七月以來，IF1408合約處于橫盤整理格局中，微跌0.02%，區間振幅也僅2.38%。展望后市，由于基本面和資金面氛圍偏暖，中長期股指重心或上移。不過，短期新股申購帶來的流動性考驗不可忽視。

　　謹慎心態造就震蕩市

　　昨日，期指延續了窄幅震蕩態勢。主力合約IF1408以2160.2點高開，日內振幅只有0.71%，最終報收于2157.4點，全天微漲0.03%。現貨指數方面，滬深300指數昨日上漲0.1%，報收于2166.3點。期指近期一直處于窄幅震蕩格局中，波動幅度十分微小。

　　“股指窄幅震蕩是因為當前經濟企穩主要是政府的微刺激政策和出口改善所致，但雖然政府積極采取預調微調措施，但力度仍趨于保守，在保證底線不破的背景下仍著力于調結構。”銀河期貨分析師趙婉西指出，“持續幾個月的底部震蕩行情，培養出市場參與者更加謹慎理性的心態。市場不再給一點甜頭便盲目樂觀，也不再有一點風吹草動便驚慌失措。在底部不會輕易淪陷的信心中，投資者正耐心等待曙光出現。”

　　值得注意的是，昨日IF1503合約報收于2182點，漲幅為0.62%，對滬深300指數升水15.7點。而IF1409和IF1412合約的漲幅分別為0.04%和0.14%，相比之下IF1503合約的表現可謂一枝獨秀。不過趙婉西提醒，“由于昨天是IF1503合約上市第一天，其掛牌價是根據理論價格估算所得，可能會有偏差，所以該合約昨日漲幅的指示性還應結合后續走勢才能判斷。同時還應注意，遠近合約的表現不應該簡單地跟后市表現掛鉤，其間的差異主要反映的是利率、股息率和時間成本等因素。”

　　持倉方面，昨日期指四合約總持倉量增加4559手至154886手。其中，主力合約IF1408的持倉量增加了4255手，而新上市的IF1503合約并不活躍，持倉量只增加了173手。中金所統計數據顯示，主力合約前二十席位中，多方增持買單2887手，空方增持賣單3305手，多空雙方基本均衡，空方相對占優。